Crollo delle azioni negli USA: La Fed annuncia un rallentamento nei tagli dei tassi di interesse

Le azioni statunitensi hanno registrato una significativa discesa dopo che la Federal Reserve ha segnalato una riduzione del ritmo nei tagli dei tassi di interesse per il prossimo anno, malgrado il recente taglio compiuto. La decisione, largamente anticipata, ha visto la banca centrale abbassare il tasso di interesse chiave in una fascia obiettivo compresa fra il 4.25% e il 4.5%. Questo rappresenta un calo di un punto percentuale pieno dal mese di settembre, periodo in cui la banca aveva avviato una serie di riduzioni dei costi di finanziamento, considerando i progressi nella stabilizzazione dei prezzi e con l’intento di prevenire un indebolimento economico. I rapporti recenti evidenziano che la creazione di posti di lavoro è stata più robusta del previsto, mentre l’aumento dei prezzi continua ad essere una preoccupazione.

Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha messo in guardia sul fatto che la situazione economica attuale potrebbe comportare meno tagli di tassi del previsto per l’anno prossimo. Durante una conferenza stampa, Powell ha dichiarato: “Siamo in una nuova fase del processo. Da questo punto in poi, è appropriato procedere con cautela e cercare progressi sull’inflazione”. Di conseguenza, l’indice industriale Dow Jones ha chiuso in ribasso del 2,58%, segnando la decima sessione consecutiva di perdite giornaliere, la serie più lunga dal 1974. Anche l’S&P 500 ha perso quasi il 3%, mentre il Nasdaq Composite ha subito un calo del 3,6%.

Il problema dell’inflazione, che rappresenta il ritmo di aumento dei prezzi, si è rivelato ostinato negli ultimi mesi, salendo al 2,7% negli Stati Uniti nel mese di novembre. Gli analisti hanno avvertito che le politiche sostenute dal presidente eletto Donald Trump, inclusi piani per tagli fiscali e ampie tariffe sulle importazioni, potrebbero esercitare ulteriore pressione al rialzo sui prezzi. Ridurre i costi di finanziamento rischia di aggiungere a quella pressione, rendendo più facile il prestito e incoraggiando le imprese e le famiglie a utilizzare il credito per spendere. Se la domanda aumenta, seguono generalmente prezzi più alti.

Powell ha difeso il taglio del tasso, indicando un rallentamento nel mercato del lavoro degli ultimi due anni, ma ha ammesso che la decisione è stata una “chiamata più ravvicinata” in questa occasione e ha riconosciuto che vi è una certa incertezza con il passaggio della Casa Bianca. Olu Sonola, capo della ricerca economica statunitense presso Fitch Ratings, ha interpretato il messaggio della Fed come un segnale di “pausa” nei tagli, poiché le incertezze sulle politiche della Casa Bianca rendono meno chiaro il percorso futuro. “La crescita è ancora buona, il mercato del lavoro è ancora sano, ma le tempeste inflazionistiche si stanno accumulando”, ha dichiarato.

Il recente taglio del tasso, formalmente avversato da un responsabile della politica della Fed, è stato l’ultimo della banca centrale prima che Donald Trump assuma l’incarico. Trump ha vinto le elezioni di novembre promettendo di ridurre sia i prezzi che i tassi di interesse. Tuttavia, i tassi ipotecari sono in realtà aumentati da settembre, riflettendo scommesse che i costi di prestito rimarranno relativamente elevati.

Le proiezioni pubblicate dalla Fed mostrano che ora i responsabili politici si aspettano che il tasso di interesse principale della banca scenda al 3.9% entro la fine del 2025, al di sopra del 3.4% previsto solo tre mesi fa. Si prevede inoltre che l’inflazione rimanga più alta l’anno prossimo di quanto previsto in precedenza, intorno al 2.5%, ancora al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca.

John Ryding, capo consigliere economico presso Brean Capital, ha espresso l’opinione che sarebbe stato più saggio per la Fed astenersi da un taglio in questa riunione, nonostante ciò potrebbe scontentare i mercati. “È stato compiuto un progresso enorme dal picco di inflazione al punto in cui si trova ora l’economia degli Stati Uniti, e rischia di rinunciare a quel progresso, possibilmente anche di vedere invertito parzialmente tale progresso,” ha detto. “L’economia appare forte… Qual è la fretta?”

L’annuncio della Fed arriva il giorno prima della decisione sui tassi di interesse della Banca d’Inghilterra nel Regno Unito, dove l’inflazione dei prezzi ha recentemente mostrato segni di aumento. Si prevede ampiamente che la Banca d’Inghilterra manterrà il suo tasso di riferimento stabile al 4.75%. Monica George Michail, economista associata presso il National Institute of Economic and Social Research, ha affermato che la Banca d’Inghilterra sta fronteggiando tassi di crescita salariale e aumenti dei prezzi per i servizi che sono superiori rispetto agli Stati Uniti. Alcuni piani del governo, che includono aumenti al salario minimo, metteranno anche pressione sull’inflazione. “La Banca d’Inghilterra sta cercando di rimanere cauta,” ha aggiunto. Tuttavia, ha avvertito che i rischi di inflazione sono presenti anche negli Stati Uniti, puntando ai piani tarifari di Trump.

Ryding ha segnalato che ritiene la Banca d’Inghilterra, che a differenza della Fed non deve considerare la disoccupazione come parte del suo mandato, più chiaramente in risposta alla realtà della situazione davanti a sé. “La Banca [d’Inghilterra] si comporta da banca centrale più prudente rispetto alla Fed in questo momento,” ha concluso.